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93期科创时代之《资本利润》高级研讨会重点解读全面注册制
来源:master时间:2023-02-26 浏览量:167

21-24日,科创时代之《资本利润》高级研讨会第93期如期在杭州顺利举办。多年来,圣商一直围绕如何服务中小微企业、助力其成长、发展这一主题,不断进行延伸与探索,科创时代之《资本利润》高级研讨会就是其核心理念的重要体现,此课程当前已累计培训学员数万人,在业界有着很强的影响力。



圣商创业第93期科创时代之《资本利润》高级研讨会会议现场

本期课程内容,围绕“全面注册制”这一重磅政策进行了重点解读。

2月17日,中国证监会发布了全面实行股票注册制的相关制度规则,并从公布之日起实施。从科创板到创业板、北交所,再到全市场,在经历了4年试点之后,A股正式进入全面注册制新时代。相关规则的发布和实施,标志着注册制的制度安排基本定型,在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

与核准制相比,注册制改革的本质是把选择权交给市场,不仅涉及审核主体的变化,更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念,发行上市全过程更加规范、透明、可预期。同时,全面注册制对不同板块有了更加明确的定位。主板主要服务于成熟期大型企业,科创板突出“硬科技”特色,创业板主要服务于成长型创新创业企业,北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。


圣商创业董事长兼CEO袁力(字柏贤)作为导师为学员授课


为何实施全面注册制?

全面注册制对中国资本市场发展具有里程碑意义,是一场触及资本市场制度灵魂深处的改革。过去二十多年,核准制主导中国资本市场,监管层对公司盈利能力实质审查,初衷是好的,但滋生财务造假、退市不畅、错失新经济发展红利等弊端。

资本市场的高质量发展,其关键就在于注册制,这是解决市场生态问题的基础性制度。全面推进注册制改革有利于提高我国直接融资比例,助力资本市场服务实体经济;可以提升股票发行效率;促进资本市场健康发展,强化资本市场对经济的引领作用;有助于优化监管职能等。


学员们在课上认真做笔记


六大亮点

一是主板定位上,聚焦“大盘蓝筹”,与其他板块错位发展。二是发行标准上,优化主板上市标准和流程,新增市值指标。三是交易机制上,上市前5个交易日不设涨跌幅限制,新增临时停牌制度,新股上市首日即可纳入融资融券标的,更加市场化、便利化。四是持续监管制度上,以信息披露为核心,放管结合、深入推进中介机构廉洁从业建设。五是投资者保护机制上,建设中国特色的证券集体诉讼制度,强化监管执法。六是退市制度上,加速形成常态化退市机制。


课程氛围轻松愉悦,学员沉浸式学习


带来哪些机遇和影响?

从宏观看,有利于提高直接融资比例,促进资本市场与科技创新良性循环。从中观看,以新能源、信息科技等领域为代表的新兴科技产业将获益于全面注册制。从微观看,有利于券商投行业务和创投公司发展,但对其风险把控也提出更高要求。

注册制放权于市场,将为中国资本市场带来全新气象:一是上市门槛更加多元,资金向优质企业集中,拥抱高科技、新经济企业。二是随着更多公司上市,资金向优质企业集中,估值结构性分化,壳资源价值大幅下降,市场估值中枢下移,优胜劣汰。三是资本市场做大做强,与打造创新驱动的经济新引擎相互成就,实现实体与金融的良性循环。四是全面注册制将倒逼企业规范经营,信息披露制度不断完善。五是加大惩处力度,不断推进退市常态化。六是专业投资价值愈发突显,投资者分化趋势显著。


学员在课上与导师一对一问答


给普通投资者的建议

主板打新更需重视性价比。全面注册制后,新股市场化定价机制的有效性有望进一步提升,主板新股破发或将不再少见。由于主板注册制取消了23倍发行市盈率天花板,未来也会和科创板创业板一样进行市场化询价定价。这从一定程度上提醒普通投资者,参与A股打新需要回归理性,遏止炒新的不合理行为,打新收益将回归新股的真实价值。

建议大家通过公募基金借道打新股,把新股定价工作交给专业的投资研究人员。或关注发行市盈率和公司盈利能力两个指标,选择更低的发行市盈率,具备优质基本面以及估值合理的公司,聚焦性价比。

股票投资谨防退市风险。参照海外经验,随着全面注册制改革,A股的退市力度有望加大。因此,投资者参与股票投资更需要紧密跟踪公司基本面,防止踩到退市“雷点”。

学无止境,全面注册制的落地实施,无论是对个人,还是企业,都提出了一定的要求,要尽快跟上市场变化的脚步,就必须通过更深入的学习与研究,提升投资决策的能力,更好地参与市场。